资本市场：由储蓄到投资的演变（四）

　　【财新网】（专栏作家 李拉亚）在金融发展的早期，企业家办企业，资金不够，可以向公众借钱，打下借条，签字画押，到一定时期还钱，利息高于银行存款利息。这一借条的价值等于其本金加利息。有借条的人急需钱时，可以把借条低价卖给别人，得到现金。原始的借条逐渐演变为正式的债券，债券市场发展起来。

　　同样，在金融发展早期，企业家办企业，也可以集资，开出集资条，签字画押，年底分红。有集资条的人急需钱时，可以把集资条卖给别人，换成现金。依据企业盈利情况，集资条可能卖更多钱，也可能卖更少钱。原始的集资条逐渐演变为正式的股票，股票市场发展起来。