周期与冲突：超越康波

　　【财新网】（专栏作家 洪灏）当下市场的困窘真的归咎于贸易战吗？为什么，美国作为贸易战的对手国，股市却屡创新高？为什么中国之外的其他新兴市场国家股市也大幅下挫，甚至陷入危机？

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　　2014年的Jackson Hole全球央行会议注定是全球央行货币政策的里程碑时刻。在这次会议之前，欧央行对于实施量化宽松政策以应对欧洲经济的疲软状况举棋不定。毕竟，2010-2011的欧债危机迫使欧央行从节俭的德国视角去观察欧洲的问题。《稳定和增长协定》在这次危机之后显得格外重要。毕竟，希腊人违约却免责的先例一开，之后，其它明显羸弱的欧元区国家或者也会纷纷效仿。而奉孝《协定》的、最后有能力掏钱埋单的，似乎只有德国一家。