美联储降息：预期之内，规则之外

　　【财新网】（专栏作家 程实 特约作者 钱智俊）“抱薪救火，薪不尽，火不灭。” 当地时间7月31日，在市场一致预期的压力之下，美联储的降息靴子终于落地。我们认为，本次降息虽在预期之中，但是更在规则之外。

　　从预期面来看，本次会议前市场预期降息概率高达100%，且被各大核心资产充分Price-In，因此兑现降息不仅是为了稳固通胀走势，更是意在预防市场情绪反转导致的系统性金融风险。

　　从基本面来看，当前美国经济整体呈现“减速而不失速”的稳健态势，在全球乱局中仍保有相对优势，并不真正需要在7月过早降息以致透支未来政策空间。