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融资指标达标后,经济仍需额外政策干预

2019年08月21日 09:54 来源于 财新网
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与金融数据相背,7月份多项经济数据均是走低的,显示仅以目前金融的力度,还不足以对冲经济下行压力,而若想让经济快速企稳回升,就还需要“额外”的政策干预
人民币汇率破“7”和LPR报价机制改革,无疑让8月份成为了2019年中国金融的大月份,进而让我们对刚公布的7月份金融数据体会更多。图/IC photo

  【财新网】(专栏作家 张涛)人民币汇率破“7”和LPR报价机制改革,无疑让8月份成为了2019年中国金融的大月份,进而让我们对刚公布的7月份金融数据体会更多。

  首先,综合7月份货币市场、债券市场和股票市场以及汇率变化的情况来看,与5月和6月份相比,7月份中国金融货币条件是趋紧的。例如,汇率稳定在6.9附近;10年国债收益率降幅与上月持平(-7BP,1BP=万分之一);科创板对于主板市场的影响有限(沪深300微涨了0.26%),但货币市场资金利率中枢较上月有所提高,7天回购利率均值较上月提高了12BP。然而,就在去年7月份,伴随去杠杆到稳杠杆的转向,当时中国金融货币条件则是大幅放松的,7天回购利率均值大幅下降61BP,10年国债收益率均值下降了10 BP。

图1:资金市场、债券市场和股票市场变化情况

图2:人民币兑美元在岸即期汇价(CNY)走势

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:杨胜忠

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