【财新网】（专栏作家 郭栋）本文以金融制裁为研究对象，提出大国经济制裁向“聪明制裁”演变趋势，总结了美国金融制裁的手段和特征；聚焦俄罗斯国债限制制裁事件，对制裁的危害逻辑进行分析，并对综合策略的放大效应进行评估；提出强化金融韧性、多措并举的国债防御策略，包括反制裁法律体系、穿透式基设监管、一级交易商制度借鉴、树立市场信心和财政/货币政策协同等。
一、冲突演进：“聪明制裁”与“金融制裁”
（一）“聪明制裁”优于传统制裁
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