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从六国经验看中国消费何时崛起

2021年12月03日 14:15
中国消费率已经触底,但是在未来的两个五年规划中,制造业和新基建投资依然处于扩张阶段,消费率会处于缓慢爬坡的状态
高瑞东
光大证券董事总经理,首席宏观经济学家,研究所副所长,早稻田大学经济学博士,中国财政部金融人才库专家,中国金融四十人青年论坛会员。曾任职于中国财政部中美经济对话领导小组办公室、经济合作与发展组织(OECD)经济部、早稻田大学政治经济学院。

  【财新网】我们经常听到投资者提问,中国城镇化已经逐步接近发达国家的水平,但消费率(最终消费支出占GDP比)却相差甚远,未来中国经济是否会转换为消费拉动型经济呢?城镇化率与消费率是否存在必然的联系?本文我们试图通过观察六个主要发达经济体,并且综合内外国情差异,进行充分探讨。

  一、六国经验:城镇化后期,消费率触底回升

  1.日韩:快速城镇化时期,消费率下滑

  日本、韩国在快速城镇化的时期,消费率(最终消费支出占GDP比重,包括政府消费及居民消费)均出现回落。以日本、韩国为例,在上世纪均经历了城镇化率快速提升的过程,比如日本城镇化率,从1960年的63%,提升到了1976年的76%。韩国城镇化率,从1960年的30%,提升到了1991年的75%。在这个阶段,日本、韩国均出现了消费占GDP比重(下文中我们简称为消费率)回落的现象。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:李东昊

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