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近期美债收益率跳升的三大原因

2022年03月29日 11:06
从美联储货币政策、通胀和市场计入缩表预期的角度看,美债收益率短期内向上的概率更大,但中长期看,美债收益率或将面临下行压力
高瑞东
光大证券董事总经理,首席宏观经济学家,研究所副所长,早稻田大学经济学博士,中国财政部金融人才库专家,中国金融四十人青年论坛会员。曾任职于中国财政部中美经济对话领导小组办公室、经济合作与发展组织(OECD)经济部、早稻田大学政治经济学院。

三重因素助推美债收益率陡升

  2022年3月以来,10年美债收益率快速上行,自3月初的1.72%上行至3月25日的2.48%,美联储货币政策收紧、通胀预期上行、缩表将近是主要原因。

  第一,3月16日的议息会议给市场传达了较鹰派信号,叠加会后美联储官员和鲍威尔关于一次性加息50bp的发言,使得市场逐渐price in美联储可能比预期更加鹰派。3月16日的议息会议传达了三重信息,一是FOMC决定将联邦基金利率的目标区间上调25基点,升至0.25%到0.50%;二是持续加息是可能的;三是缩表将在接下来的(某一次)会议中开始。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:肖子何

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