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缩表将近,加息不止

2022年04月08日 10:02
从美联储货币政策和通胀的角度看,美债收益率短期内向上的概率更大。但中长期看,美国经济基本面疲软,叠加通胀大概率在下半年回落,美债收益率或将面临下行压力,预计10年期美债收益率年末会回落至2%左右水平
高瑞东
光大证券董事总经理,首席宏观经济学家,研究所副所长,早稻田大学经济学博士,中国财政部金融人才库专家,中国金融四十人青年论坛会员。曾任职于中国财政部中美经济对话领导小组办公室、经济合作与发展组织(OECD)经济部、早稻田大学政治经济学院。

  3月美联储议息会议纪要显示,美联储最早可能在5月启动缩表,并且,多位美联储官员倾向于一次或多次加息50bp。会议纪要表明,美联储控制通胀意图明确,货币政策收紧或将提速,市场对美联储加息次数再次上调。

一、最快5月开始缩表符合预期

  3月议息会议纪要首次透露美联储缩表细节,总体来说,所有与会者(all participants)都同意,在通胀高企、劳动力市场紧张的背景下,美联储最快可能于5月开始缩表(possibly as soon as in May),并且缩表的节奏将快于2017-2019缩表周期。到期国债和机构MBS再投资缩减的每月上限,分别为600亿美元和350亿美元。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:王影

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