现任华兴资本首席经济学家。加入华兴资本之前,先后供职于国家外汇管理局中央外汇业务中心、清华大学教育基金会、中信证券和华兴证券,从事全球宏观经济、权益策略及大类资产配置研究工作。拥有十几年多市场、多资产、跨周期全球宏观及资产配置研究经验,对次贷危机和欧债危机等有较深入研究,熟悉经济机器运转规律。先后毕业于山东大学和北京大学,分别获得经济学学士和金融学硕士学位。
受内外部不利因素冲击,经济近期再次出现明显的、全方位下滑,亟需疫情防控政策大幅优化调整,否则经济将面临实质性的硬着陆风险
美国加息预期随数据剧烈波动,资本市场先涨后跌;OPEC+超预期减产,油价持续上行;全球股市整体收涨,波动剧烈;房地产利好政策频出,香港内房股国庆期间先扬后抑……
既要看到其环比7月份读数回升的边际改善,又要高度关注整体读数低于50的现实,对于经济下行保持高度警惕
货币供给端依然在发力,但信贷及社融数据的回落超出季节性,信贷“塌方”风险整体仍然不高,但应高度警惕
当前,疫后复苏到了一个关键节点,出现了一些新情况、新挑战,经济和资本市场走到了一个新的十字路口。关键时刻的关键会议,将奠定下半年经济走势节奏和A股方向
供应链阻塞得以打通,生产迅速回升,线下服务业也在迅速回暖。未来需要关注需求能否接力,这将决定本轮经济修复的成色和持续性
稳信贷的前提是稳需求,这需要各个部门积极行动,相互配合
4月数据是疫情等多种一次性不利因素叠加的结果,不应对4月份的下滑进行线性外推,夸大悲观情绪
本次会议系统性地回应了市场的关切,后续的落地措施值得高度期待
国内外环境复杂性不确定性加剧,经济下行压力进一步增大,股市也出现较大调整,经济和资本市场走到了一个新的十字路口。中央如何研判当前的宏观形势?有何应对之策?
GDP增长目标如何设定;财政政策释放何种“积极”信号;货币政策在稳健框架下,工具箱如何“开得再大一点”;房地产长短期目标如何平衡等
当前正处于经济周期“状态切换”过程中,过程难免会有动荡波折,风雨之后一定会有彩虹
稳增长应坚持系统思维,采取大胆行动,走在曲线之前,推出一揽子措施,坚决遏制住经济下滑趋势
恒大违约是“靴子落地”,大概率不会对市场造成大的冲击。但风险处置要具有系统思维、发展思维,避免搞运动式、一刀切
外部冲击如果是一次性的、独立性的,可能会引起一时的扭曲,很难形成持久的滞胀。但近年来某几个因素产生共振和彼此接力的苗头正在显现,控制不好,则年度级别的滞胀风险正在上升
除非11-12月份工业增加值出现实质性改善,否则四季度经济增速或将进一步下降,或将低于4.5%,甚至4%
期待房地产行业出现新一轮宽松的难度较大
由于去年的基数扰动,各项指标同比增速已经失真。拐点何时到来,需要结合领先指标及同步指标综合判断
年初至今,核心资产确实进行了一波深度调整,部分个股调整较为充分。但作为一个整体,核心资产调整仍不够充分,存在均值回归空间
以大概率思维应对小概率事件,应对比预测重要