【战胜市场】(财新专栏作家 陆庭龙)中国四大银行包括中国银行、工商银行、建设银行和农业银行,近期陆续公布去年的全年业绩,成绩表非常亮丽。四大银行总共赚取超过7160亿元人民币的利润,按年增长15%,资本回报率达到21%。与美国头四大银行包括摩根大通等相比,明显胜出 ,美国的四大同业的利润增长只有9.6%,大概等同于320亿元人民币,资本回报率仅是7.3%。
在这堆数字的背后,作为中国和美国大银行的股东,境遇却很不一样。中国的银行股普遍在业绩公布后下跌,有些中、小型的银行股价更跌至停板,各大银行连续6年赚得丰厚的利润,可是买入中国银行股的投资者,或者称之为股东,能分享的却不多,银行股的派息率不高,一般只有2%,回报低于银行存款利率。相反,美国银行股随着美股大市的升势而上涨,其派息率普遍较高。随着2008年金融海啸的后遗症和监管条例的不断收紧,一些国际性大银行的好日子已一去不返,银行要大幅提高它们的资本充足比率,令成本上涨和商业借贷发展减慢。从1990年代中至2010年间,这些国际性大银行的资本回报率由20%跌至不足10%。
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