量化宽松货币政策已到临界点

　　【战胜市场】（财新专栏作家 陆庭龙）环球金融市场近期动荡不已，其中一个主要原因是美联储的量化宽松货币政策有退市之嫌。巧合的是在过去的数个星期内，新兴市场国家的股市和债市都大幅度下滑，新兴市场的货币兑美元也有着不同程度的贬值，加强了资金流出新兴市场的说法。

　　人民币的汇价相对稳定，但在端午节假日前夕，内地的同业拆放市场资金紧绌，引致短期利率大幅上升，人民银行要向市场释放流动性资金来缓解压力。在其他地区的债市，包括东南亚及美国的高息债券，都出现了资金流出的情况，令人担心长达5年的债券牛市是否步入熊市。