债务审计与“债务泡沫”

　　【战胜市场】（财新专栏作家 洪灏） “实事求是。”——邓小平

　　审计是要摸底，而不是要在现存风险上雪上加霜：刚刚过去的周末，国家审计署公布了对地方政府债务的补充审计。看空的人摩拳擦掌。毕竟，中国的债务水平是一个举足轻重的数字，而“债务审计”这个词听起来很可怕，似乎在暗示潜在的债务问题即将浮出水面。毕竟，如果没有问题为什么要审核呢？悲观的市场共识遵循着此逻辑而演绎。

　　我们不能苟同。虽然进行这次非例行审计的时间点有些出人意料，但这种类型的审计每年都可以发生几次。政府想进一步验证今年六月初审的结果和细节是可以理解的。但臆测债务危机将全面爆发是这次审计的根本原因似乎有点儿草率。众所周知，地方政府正在准备发行地方债。审计并全面评估债务负担和风险，有利于日后的债券评级和风险监控。此外，市场共识一致估计中国地方政府债务约为25万亿元。2011年的审计结果表明地方政府性债务约为12万亿元。而根据前财政部部长项怀诚的公开讲话，今年可能已经发展到18万亿至20万亿元。也就是说，这次审计的结果有可能低于25万亿元的共识，如是，它将是一个意外的惊喜。我们将在几个月后拭目以待。