股市是否可以预测——向法玛和席勒致敬

　　【战胜市场】（财新专栏作家 洪灏）“在天成象，在地成形，变化见矣。”——《周易•系辞》

　　投资者、学术界对于股市是否能够预测这个问题一直争论不休，不能盖棺定论。早在1900年，巴舍利耶 (Louis Bachelier)于其博士论文《投机理论》以70多页的篇幅论述为何任何预测股价的尝试均属枉然。他指出，“过去、现在甚至折现的未来事项均反映于市场价格上”。他续道：“市场或投机大众，在任何一个特定时点都无法定论市场是否会大升或大跌，因为每一个价格都有买家及卖家并存。”