政策预期与现实落差

　　【财新网】（专栏作家 徐高）毫无疑问，稳增长政策是过去一个月资本市场的主导因素。正如笔者在3月25日发表的评论文章《否极泰来》所预期的那样，稳增长政策持续推出，令股票市场在过去一个月中从低位回升。与基建投资、地产投资这两个稳增长主要引擎相关的地产、建材、交运、金融等大盘蓝筹板块涨幅领先，带动沪深300指数小幅上涨。同期，中小板指数基本走平，创业板则明显下挫。债券市场则随着央行打压人民币汇率告一段落，短端利率有所上升，直到最近一周才再次回落。同期，长端利率由于中期资金前景不明朗而出现了较大幅度的上下波动。