侯安扬：我对近期A股市场的看法（完整版）

　　【财新网】（专栏作家 侯安扬）

　　2015年带着杠杆的增量资金入场

　　此轮行情其实从2012年底就已开始，但是从2012年底到2014年下半年，都是场内资金在做投资的一个阶段，真正有大量的场外资金进来是2014年降息后，从券商股、保险股大涨那一波开始。

　　整个2014年这一波有一个数据可以观测到整个市场情绪的变化，就是两融的数据。当时，两融数据从3000亿到4000亿的规模，在2014年底飙升到1万亿的规模，最高是飙升到6月初2.8万亿的规模。