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高频交易是否股灾元凶

2015年08月04日 16:04 来源于 财新网
令高频交易饱受舆论诟病的是人们包括很多专家,把失误损失和市场操纵归咎于高频交易模式而不是操作风险管理缺陷和违规交易,把市场不公平归咎于高频交易而不是大机构行为和监管漏洞
安敬
安 敬(Clark An):一纽约总部对冲基金首席投资官,主要负责高频交易、宏观对冲、算法交易策略以及新型风险管理解决方案的研发和实施,同时担任直投业务资本顾问(并购、IPO、PE)。

  【财新网】(专栏作家 安敬)【编者按】本次A股股灾元凶是谁,有矛头指向高频交易。财新网专栏作家安敬2014年所撰写的《高频交易及我们所面临的风险》一文较好地分析了高频交易是不是扰乱市场的罪魁,作者指出,对于高频交易普遍存在误读。财新网特将此文重新编辑刊发,作者补充认为,一些频繁交易本身确是过度交易,且主动性交易策略会影响价格,一些套利盘策略多样性差本身也会导致订单集中从而引起短时间剧烈波动和秒杀行情,虽然法律对此尚未有规定,但是严格意义上有操纵市场以及影响市场公平原则问题。他同时指出,制定规则者可修改游戏规则,这个也是市场规则。

  现在对于高频交易普遍存在误读,要么认为非常赚钱,要么认为扰乱市场。而实际上,大部分高频策略根本不是赚钱策略,是做市用,提高市场流动性和市场深度的,说白了,是繁荣市场,增强交易所稳定性和国际竞争力的。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:邵超
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