做市商制度，这么改就对了

　　【财新网】（专栏作家 管清友）做市商制度作为新三板交易制度的一大创新，自2014年8月实施以来，为提高三板市场流动性和影响力发挥了重要作用，不过由于做市商数量相对不足、做市制度尚未完善也引起了很多争议。

　　从市场结构理论出发，新三板的投资者结构、交易结构和挂牌企业结构均要求对现有做市制度做出调整，建立起“混合式”的混合做市商制度才是长久之计。

　　我们建议，“大棒+萝卜”要双管齐下：第一，要建立合理的做市商竞争机制；第二，要在合理范围内建立做市商保护激励机制；第三，要加完善做市商监管政策；第四，引导做市商价值投资的理念。