新兴市场的最大风险

　　【财新网】（专栏作家 Mark Mobius）对新兴市场投资者来说，2015年在多个方面都充满考验。不过，多项造成近期市况波动的因素只是暂时性质，基于几项因素，长线而言我们对新兴市场持乐观态度。

　　新兴市场实力雄厚

　　首先，新兴经济体的经济成长趋势普遍比发达市场稳健。这是一项持续长线主题，预期会延续至2016年和以后。即使巴西及俄罗斯等主要经济体陷于衰退，据国际货币基金组织估计，新兴市场于2016年的成长预计仍可达到4.5%，比发达市场的预计成长率2.2%高出超过一倍。第二，大多数新兴经济体的基本因素于过去十年间有显著改善。新兴市场的外汇储备稳步上升，截至2015年第三季末，整体新兴市场持有大约74,000亿美元的储备，远多于整体发达市场所持有的42,000亿美元。此外，新兴市场的公共债务占国内生产总值的占比水平普遍较佳——约为30%，而发达市场的比例超过100%。 这并非表示一些新兴市场政府负债不多，但整体而言与国内生产总值相比的债务十分轻微。