日元还会“升升不息”么

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 夏天然）今年以来，日元“升升不息”，日元对美元从1月底的121一路上行到4月底的106，涨幅高达12.4%。日元的上涨与今年开年以来全球经济的大波动有关，但可能更多地是受到“淡定”的日本央行的影响。不过，面对日元的强势上涨，日本政府显然已经不再淡定。近期，日本财务大臣麻生太郎和日本内阁特别经济顾问滨田宏一均表示支持干预汇市。我们判断日元后期下行的概率较大，但下行可能不会来得太快，也难以回到年初水平。这一主要基于以下几点理由：