未来美元波动性上升

　　【财新网】（专栏作家 梁红）继上周五人民币兑美元中间价大幅下调之后，周一央行进一步将中间价下调至2009年9月以来的最低水平，人民币市场汇率随之下跌。过去两个交易日，人民币对美元汇率跌破6.80的心理关口，并进一步走弱至6.8409，创2009年3月以来的最低水平。两天累计0.71%的跌幅也是英国脱欧以来的最大跌幅。

　　人民币对美元走软，但相对一篮子货币保持稳定。美元在美国总统大选后持续显著走强，而过去几个交易日人民币汇率走势主要是对美元走强的反映。美元上周五上涨了0.28%，周一继续上涨0.77%至99.82（截至下午16：30）。尽管上周五人民币对美元走弱，但相对CFETS货币篮子和BIS货币篮子分别升值了0.23%和0.18%，相对SDR货币篮子微跌了0.15%。周一人民币相对于三个货币篮子的变动分别为-0.01%、0.19%和-0.05%。这与1月初人民币对美元和一篮子货币双双下跌的情况形成鲜明对比。例如，1月7日人民币不仅对美元下跌了0.55%，对三个货币篮子也分别下跌了0.28%、0.39%和0.54%，引发市场震荡。人民币相对货币篮子保持平稳有助于稳定市场预期。因此，市场对本轮人民币贬值似乎并不太担忧，从风险资产表现看，风险偏好并未受到明显抑制。