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2017展望:微妙的平衡

2016年12月05日 11:53 来源于 财新网
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由于投资增速随着房地产调控加码而放缓,虽然通货膨胀预期正在上升,但增长可能最终还是会不尽人意
洪灏

洪灏,交银国际董事总经理兼首席策略师。CFA。

曾历任中国国际金融有限公司首席全球策略师和执行董事(北京),花旗集团全球市场策略师(纽约),摩根士丹利亚太地区股票分析师(悉尼)以及BMC中国研究董事总经理(纽约)。

从事投资分析十数年,以全球视角,量化分析投资逻辑。

  【财新网】(专栏作家 洪灏)摘要:在流动性开始紧缩的环境里,我们很难看到一个大牛市。中国的实际利率已经下降到了历史新低。历史上,如此低的实际利率往往预示着加息或存准的上调。史无前例低的实际利率水平是债券、房地产和大宗商品泡沫,以及人民币快速贬值背后真正的罪魁祸首。由于投资增速可能还是会随着房地产调控加码而放缓,虽然通货膨胀预期正在上升,但增长可能最终还是会不尽人意。因此,中国经济很可能延续其“L形”轨迹,陷于经济周期的再通涨阶段,或干脆进入滞胀阶段。其实,2012年以来一直如此。

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责任编辑:张帆 | 版面编辑:李丽莎

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