鹰派加息拉开序幕

　　【财新网】（专栏作家 程实）“三月春风似剪刀，鹰派加息弄新潮”。2017年3月16日（美国东部时间3月15日14时），美联储如期提升基准利率25个基点，正式拉开鹰派加息的序幕。虽然会议声明没有预期中那么鹰派，耶伦在发言中也再次展现出鸽派的性格本色，但我们认为，美联储已经基本完成了从“鸽”到“鹰”的迅速转变。3月具有真正意义上的拐点意义，美联储首要政策目标政策正式从刺激经济增长转向维系物价稳定，前瞻指引风格也从稳定明确转向灵活多变。这意味着，美联储的言行模式将发生根本转变，鹰派加息行为将伴随着模糊晦涩的前瞻指引，类似于3月初的戏剧性转变未来可能还会出现。然而，在新的政策模式下，行动胜于语言，无论美联储未来前瞻指引如何多变，三月“鹰”飞都并非昙花一现，美联储将在理性紧缩周期上坚定前行，加速加息将进行到底。基于对前瞻指引机制和美国经济基本面的学术研究和现实考察，我们维持美联储2017年加息3次的预期不变。