金融去杠杆下的实体融资成本抬升

　　【财新网】（专栏作家 伍戈 特约作者 罗蔚）随着近期金融监管政策频出，我国银行间货币市场利率大幅波动且不断抬升。与此同时，由于市场利率中枢上移，近期越来越多的企业已推迟或取消发债，债券融资规模大幅萎缩。金融去杠杆（而不是经济基本面）成为了当前宏观经济及资本市场的焦点问题，各界观点莫衷一是。在经济内生增长动能逐步趋弱的背景下，高企的货币市场利率是否并能多大程度推升实体经济的融资成本，这直接关系到脱虚向实的政策初衷可否实现以及未来实体经济动能的强弱。