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金融去杠杆下的实体融资成本抬升

2017年05月23日 11:09 来源于 财新网
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强化金融监管及去杠杆初衷是促进资金脱虚向实,但节奏把握不好反而会加剧实体融资困难。资金脱实向虚的核心症结或仍在实体扭曲层面,宜标本兼治
伍戈
伍戈,经济学博士,研究员。长江证券首席经济学家,曾长期供职央行货币政策部门,并任国际货币基金组织经济学家。中国经济学最高奖——孙冶方经济科学奖得主,曾获浦山政策研究奖、刘诗白经济学奖以及“远见杯”宏观经济预测季军。中国金融四十人论坛(CF40)成员、中国首席经济学家论坛理事,清华、复旦、人大等校兼职导师。

  【财新网】(专栏作家 伍戈 特约作者 罗蔚)随着近期金融监管政策频出,我国银行间货币市场利率大幅波动且不断抬升。与此同时,由于市场利率中枢上移,近期越来越多的企业已推迟或取消发债,债券融资规模大幅萎缩。金融去杠杆(而不是经济基本面)成为了当前宏观经济及资本市场的焦点问题,各界观点莫衷一是。在经济内生增长动能逐步趋弱的背景下,高企的货币市场利率是否并能多大程度推升实体经济的融资成本,这直接关系到脱虚向实的政策初衷可否实现以及未来实体经济动能的强弱。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:邱楠添
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