中美货币政策还会“完美联动”么

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 张璐）去年8月央行逐步收紧货币政策以来，美联储加息节奏对中国货币政策的影响一度明显增强。回顾中国央行过去的两次“准加息”，一次发生在2月3日，距美联储去年唯一的一次加息时隔两个半月；另一次发生在3月16日，而在当天凌晨美联储才宣布了今年的首次加息。未来，这亦步亦趋、“完美联动”的一幕是否还将继续重演？美联储加息还会继续引导中国货币政策随之收紧么？

　　今时不比往昔！经过近3个月“监管风暴”的洗礼后，中美利差已然拉开；金融去杠杆取得了看得见、摸得着的积极成效；金融监管从央行主导下的温和倒逼，演变为一行三会愈益强化的监管协调；中国经济也在稳中向好之后确立了周期下行的拐点。这些都意味着，6月中国央行再度上调公开市场操作利率的必要性已大为减弱。从中国实体经济和金融去杠杆的现状出发，进一步边际收紧货币政策可能造成的“冲击”，似乎已明显高于其中的“助益”。