管清友：无奈的回归

　　【财新网】（专栏作家 管清友）近期我对宏观与投资方面的一些思考，概括起来就是三个回归：回归本源、回归常态、价值回归。

　　回归本源

　　在金融工作会议中前面三大任务第一条就叫服务实体经济，其中我们讲的原则里有明确第一个原则就是回归本源。为什么叫回归本源呢？我们这些年来遇到的核心的问题实际上是金融和实体经济的关系，在这个问题上很多人是持有不同看法的，金融行业的发展是毛，实体经济是皮，皮之不存，毛将焉附。

　　从微观上，其实我们能感觉到，最近10年特别是最近5年，金融和实体经济的关系确实出现了硬化。简而言之，金融发展得太快了，实体经济没跟上，实体经济的改革力度还不够大、落地速度还不够实，投资的回报率还不够高，这些年实体经济投资回报率居低不起。但是没有办法，在处理金融和实体关系的层面上，其实最高层在这次会议上是明确了定调了，金融要慢下来，这是我补充的，这不是文件里说的。走得过快容易把灵魂也丢掉了，金融需要等一等实体经济的脚步。