再论降准：不是幡动，而是心动

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 张璐）随着近期人民币汇率的强势走升，降准传言再度撩动市场心弦。我们认为，央行降准的逻辑一直很顺畅，但短期内，降准窗口尚难开启。

　　原因一：目前降准的最大掣肘不在汇率，而在金融防风险

　　近期，人民币贬值预期扭转，虽扫除了此前央行降准的一大顾虑，但外汇占款流出的放缓也相应减轻了基础货币投放的压力。目前，制约央行降准的主要约束在于，降准所带来的流动性全面释放，有悖于当前“防控金融风险”的中央金融工作会议精神。