同业存单纳入MPA考核影响几何

　　【财新网】（特约作者 易峘 专栏作家 梁红）央行在二季度货币政策执行报告中提到，从2018年1季度开始，资产规模超过5，000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单将被纳入MPA同业负债进行考核。同时，央行近期宣布从今年9月1日起，金融机构禁止发行期限超过1年的同业存单。这意味着国内大、中型银行发行的同业存单都将被纳入MPA考核。在本期报告中，我们对同业存单纳入MPA考核的可能影响进行分析。

　　自2013年12月开始发行以来，同业存单存量已上升至8.3万亿元，占银行总负债的3.4%。自2013年12月推出以来，同业存单市场经历了迅猛发展——截至日前托管量为8.3万亿元，而8月总发行量达1.6万亿元。与同业存款相比，同业存单拥有发行更为便捷、不可提前支取等优势，能更好地满足银行的批发性融资需求。因此，虽然含同业存款在内的同业负债占银行总负债的比例从2015年7月15.4%的峰值降至今年8月的12.1%，但同业存单余额占比却从0.9%上升至目前的3.4%。但值得注意的是，同业存单的净发行今年去杠杆以来明显减慢、伴随发行利率上升——同业存单存量在今年5月和9月出现负增长，显示金融机构融资条件有所收紧。