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2018全球经济展望:动荡却必然的政策换挡

2017年10月31日 11:23 来源于 财新网
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2018年全球政策将在换挡中顺势前行:政策重心从“需求侧”向“供给侧”换挡,政策模式从“割裂型”向“协同型”换挡,政策关切从“单维度”向“多维度”换挡
程实
程实,工银国际研究部主管,首席经济学家,董事总经理。2007年毕业于复旦大学,获经济学博士学位,研究领域为全球宏观、中国宏观和金融市场。主要学术兼职包括:盘古智库学术委员,中国人民大学和安徽大学硕士研究生导师,财经媒体的专栏作家,《国际金融研究》、《金融论坛》等核心学术期刊匿名审稿专家。

  【财新网】(专栏作家 程实 特约作者 钱智俊)“智者贵于乘时,时不可失。”2018年,全球复苏在增长端“换挡提速”,在风险端多维变形,受此驱动,全球宏观经济政策亦将因时而变,在三重换挡中顺势前行。第一,政策重心从“需求侧”向“供给侧”换挡。以美国、欧洲、中国以及资源出口型经济体的改革为先导,全球政策将从总量刺激转向结构改革,通过开启全要素生产率的上升通道,增强长周期复苏的可持续性。第二,政策模式从“割裂型”向“协同型”换挡。面对贸易摩擦、地缘政治风险和金融监管竞次的现实威胁,分散、割裂的宏观政策已经难以实现内外均衡,各主要经济体将转向政策协同和多边合作,以巩固长周期复苏的稳定性。第三,政策关切从“单维度”向“多维度”换挡。2018年,全球政策关切不再局限于单维度的增长目标,亦将致力于渐次收窄经济、金融周期的差距,以防范系统性风险、保障长周期复苏。多维度的政策关切派生出四项基本政策目标,将由四项政策工具进行针对性地应对,系统性地协调,进而构成新时期下更为复杂的政策搭配框架。展望未来,虽然全球政策三重换挡的进程将面临动荡和挑战,但是换挡大势不会逆转。动力与压力交织之下,换挡的快慢将深刻影响各经济体的中长期复苏前景。区域和全球治理公共品的重要性将进一步凸显,为全球治理变革创造新空间。2018年,G20、APEC、亚欧会议、“金砖+”等政策协同和多边合作机制有望进一步发展,石油计价结算体系多元化和“一带一路”建设亦有望加速推进。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:许金玲
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