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居民加杠杆的是与非

2017年12月01日 13:36 来源于 财新网
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尽管杠杆率高企并不必然意味金融风险的暴露,但增速过快确实值得关注。适度的居民加杠杆将对消费产生拉动而非抑制作用
伍戈
伍戈,经济学博士,研究员。华融证券首席经济学家,曾长期供职央行货币政策部门,并任国际货币基金组织经济学家。中国经济学最高奖——孙冶方经济科学奖得主,曾获浦山政策研究奖、刘诗白经济学奖以及“远见杯”宏观经济预测季军。中国金融四十人论坛(CF40)成员、中国首席经济学家论坛理事,清华、复旦、人大等校兼职导师。

  【财新网】(专栏作家 伍戈 特约作者 高莉 文若愚 林渊)

  核心观点:

  1. 继企业杠杆率高企激发各界热议之后,近期我国居民杠杆率攀升也引发了市场的普遍担忧。居民杠杆率将直接影响宏观经济中消费和房地产投资两大动能,甚至还关乎金融体系的整体稳定。这无论对于预测宏观大势还是研判金融风险都是重要的,值得深入剖析。

  2. 综合各种指标并进行国际比较,我们发现中国居民杠杆率近期虽然增速较快,但其绝对水平尚未处于极端状态。与此同时,居民杠杆率还呈现出明显的区域分化特征,一二线城市相对较高而三四线较低。尽管杠杆率高企并不必然意味金融风险的暴露,但增速过快值得关注。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:张翔宇
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