制造业复苏：辞旧、迎新

　　【财新网】（专栏作家 钟正生）中国制造业复苏的现实进展如何，2018年制造业投资潜力多大，依然是分歧很大的问题。本文将目光聚焦于制造业复苏那些确凿的“新动能”，那些隐现的“新挑战”。

　　我们梳理发现，中国制造业赖以复苏的“新动能”是高技术制造业勃发，以及企业的设备更新与技术改造。由此展望2018年制造业投资的增长空间：一方面，高技术制造业和新经济的稳定增长，势将显著提高制造业投资的韧性，但其在体量上不足以抵消传统制造业的拖累。另一方面，考虑到企业的技术改造是一次性的，而产能扩张才是持续绵延的。因此，在经济总需求未有强势扩张的情况下，技改投资只能在制造业投资筑底的趋势上，带来周期性的提振。