贸易战精要

　　【财新网】（专栏作家 程实 特约作者 王宇哲 钱智俊）“千磨万击还坚劲，任尔东西南北风。” 自2018年3月23日中美贸易战全面升级以来，两国均保持强硬立场，全球金融市场受到广泛冲击。我们认为，本轮贸易战将跟随美国中期选举进程继续演化，当前和今年11月将是贸易战的两大高潮期，贸易战的金融冲击亦将因资产类型、市场区域发生显著分化。但是，基于三大原因，贸易战对中国经济的中长期影响相对有限。其一，贸易战的经济冲击小于金融冲击，中国经济增速所受的负向影响预计为0.1个至0.3个百分点。其二，中美之间存在“大而不能倒”的相互依存性，本轮贸易战不会失控，两国博弈将最终收敛于双向妥协，新时代不会有“新冷战”。其三，中国将坚持“以我为主”的应对策略，短期反制措施和长期实力补强均具有充裕的政策空间。有鉴于此，当前和今年11月份的贸易战金融冲击值得警惕，但是我们对中国经济中长期发展前景和中美新型大国关系依然保有信心。