【财新网】(专栏作家 林采宜 特约作者 邵诗卉)
1. 2009年以来,受盈利增长的支撑,MSCI全球中小企业指数累计增长超过全球大盘;
2. 从市盈率来看,纳斯达克和标普的中位数都低于平均数,可见中小企业的估值目前低于大企业;截至2018年3月底,罗素2000和道琼斯指数的市盈率中位数分别为15.77和23.47;
3. 由于大型企业可以通过在海外设立分支机构来避税,因此特朗普减税法案落地后,中小企业的受惠程度将大大高于大企业。数据测算表明:税改实施后,美国中小企业的ROE将从2017年的19.68%进一步提升至23.92%;
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