【财新网】(专栏作家 洪灏)在市场共识的一片“抄底”之声中,中国市场自2014年中见底以来的上升趋势已经被明显破坏了。为遏制房地产泡沫而出台的更多房地产限购措施,以及PSL(抵押补充贷款)流动性收紧,使一位理性的投资者很难认同市场已“最终触底”的共识。
我们的疑虑在于,基于最公开可见的估值倍数来判断市场的底部有些太明显。因此,这样的建议可以提供的价值,可能除了安抚已受伤了的投资组合之外,其实是有限的。最近,一位知名学者撰写的一份内参报告显示,股票质押和其它形式的市场杠杆,可能已达到6万亿元人民币,与2015年股市泡沫期间的水平相当。
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