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从2014到2018:不一样的周期轮回

2018年08月21日 12:30 来源于 财新网
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中国经济仍处于衰退周期,而政策不会大幅放松,这意味着资本市场的风险仍然大于机会,这和2014年经济快速下行、流动性超宽松、股债双牛的局面是完全不同的
管清友
财新网“管见”专栏作家,如是金融研究院院长、首席经济学家,如是金融董事长。目前还兼任中国经济体制改革研究会高级研究员、财政部财政改革发展智库特约专家、财政部发改委ppp专家库双库专家、国家发改委PPP专家委员会委员、国家发改委城市与小城镇中心学术委员、工信部工业经济运行专家咨询委员会委员。2016年7月8日,作为与会最年轻的经济学家参加了习近平总书记主持召开的经济形势专家座谈会。 毕业于中国社会科学院研究生院,获经济学博士学位,清华大学博士后。曾任清华大学国情研究中心(现为国情研究院)能源与气候变化项目主任,中国海洋石油总公司宏观处处长、调研处处长,民生证券副总裁、研究院院长。新供给经济学50人论坛成员,中国人民大学国际货币研究所(IMI)学术委员,清华大学经济管理学院、中国人民大学汉青研究院研究生合作指导教师,中国泛海集团博士后工作站合作导师,“一带一路”梅花与牡丹创意产业与城市论坛理事长。

  【财新网】(专栏作家 管清友 特约作者 朱振鑫)

一、不一样的周期轮回:经济下行刚到下半场

  从2014年到2018年,中国经济经历了一轮完整的经济周期。

  衰退阶段:2013年底、2014年初,经济开始加速下行,实际GDP增速在一年的时间里从7.9%降到7.1%,下行了0.8个百分点,经济正式进入衰退阶段。叠加刚性兑付的打破,流动性出现衰退型宽松,金融市场出现股债双牛。为了保住7%的经济增长底线,政策从2014年11月降息开始升级到全面宽松,随后2015年我们看到了十几次降准降息以及PPP和专项建设基金的大规模投资。

责任编辑:张帆 | 版面编辑:吴秋晗
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