央行的黄昏与黎明

　　【财新网】（专栏作家 程实 特约作者 钱智俊）“这是最好的时代，这是最坏的时代。”危机十年落幕之际，发轫于其间的新趋势，正在重塑一个新时代。伴随金融科技发展、新经济巨头崛起、民粹政治生态扩张等长期趋势，央行的三大权力支柱，即货币权力、信息权力、政策权力，正在受到多维冲击。短期来看，受此压力，全球央行将步入黄昏时光，央行权力将从垄断性转向竞争性。这意味着，央行不再被天然地赋权，只有通过不断创新，在与其他政治经济力量的竞争中胜出，才能有效修补三大权力支柱，保持调节经济金融的权力。长期来看，压力亦是动力，黄昏预告黎明。借助外部竞争压力，央行能够走出舒适区，因势利导地主动创新，进而积极适应和推动经济金融体系的进化升级。因此，放眼长远，央行的黄昏虽然将引致阶段性的不确定性上升，但同时也孕育着央行自身和全球经济金融的新生契机。一边烦恼、一边成长的央行，有望在全球经济的新时代扮演更具引导性的角色。

央行的黄昏与黎明