2019牛市三大前提（二）：要允许“有钱的人买股票”

　　【财新网】（专栏作家 乔永远）2018年以来股票市场接连地量下跌，市场预期极度悲观。截至2018年9月14日，全部A股上市公司总市值跌至46万亿人民币，大约仅相当于6个“苹果”（美股市场苹果公司市值1.08万亿美元）；日均成交金额从年初的2.31万亿下滑到当前的0.25万亿，创下过去3年以来新低。而作为反映市场预期分歧的一个指标，换手率也创下阶段低点：从年初的1.2降到了当前的0.7左右。个股破净率高达7.8%，已超过历史三次底部时期（2013/2015/2016：6.36%/1.56%/1.9%）。当前的破净率已经超过2013年（2013年6月25日，钱荒时期市场大幅回调后的低点，破净率6.36%）、2015年（2015年8月26日，股票市场年度底部，破净率1.56%）、2016年（2016年1月27日，熔断之后市场大幅回调后的低点，破净率1.9%）。