中期选举改变“攘外安内”政策逻辑

　　【财新网】（专栏作家 程实 特约作者 王宇哲）“天时不如地利，地利不如人和”。2018年11月7日，美国中期选举结果出炉，民主党有惊无险重夺众议院多数，而共和党则继续扩大参议院席位优势。我们认为，这一结果将成为特朗普任内美国内、外政策逻辑转变的重要拐点。考虑到当前美国政治体系中温和派占比系统性下降的事实，跛足国会的形成不仅将限制特朗普进行二次税改，且财政刺激与贸易摩擦之间 “安内”与“攘外”内生连续性将被打破。在既有逻辑下，内生增长的强劲势头支撑起美国的攘外动能，也为特朗普提供了难得的政策时间窗口。但中期选举之后，对内政策方面，特朗普要想加大财政刺激力度，一方面受到民主党对于进一步减税的掣肘，另一方面也面临共和党内反对基建增支的压力。加之美国经济已开始出现从周期高位下行的迹象，2019年美国经济增速或明显回落。对外政策方面，贸易授权的现实约束将削弱特朗普在与北美、欧洲、日本等经济体贸易谈判中的主动权。尽管中期选举结果不会直接改变中美贸易摩擦进程，但在相对经济走向趋于收敛的情形下，特朗普“极限施压”的对外政策基调或主动调整。展望2019年，全球风险偏好有望在短期波动后边际缓和，美元指数将走弱。