中国货币政策传导之困（三）：应急之措难除病灶

　　【财新网】（专栏作家 张涛）7月末以来，宏观政策发生了明显变化：“六稳”成为主要导向（稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期），经济运行中的主要矛盾由对灰犀牛的防范（影子银行、房地产泡沫、国有企业高杠杆、地方债务和违法违规集资），转为促进民营经济健康发展。具体到金融政策方面，除了“三支箭”之外（从债券、信贷、股权三个融资主渠道支持民营企业拓宽融资途径），还承认了“前期一些政策制定考虑不周、缺乏协调、执行偏离，强监管政策效应叠加，导致了一定的信用紧缩，加大了民营企业融资困难。”可见在“经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露”宏观判断中，民营企业成为矛盾集中点。