反思前期去杠杆政策

　　【财新网】（专栏作家 沈建光）今年以来，在去杠杆和财政紧约束的背景下，中国经济出现明显下滑态势，消费低迷，投资不振。10月31日政治局会议首次强调“经济下行压力有所加大”、“外部环境发生深刻变化”，表明短期内稳增长措施将被放置首位，并未提及去杠杆。人民银行行长易纲近期谈到去杠杆政策时表示，“前期一些政策制定考虑不周、缺乏协调、执行偏离，强监管政策效应叠加，导致了一定的信用紧缩”。笔者认为这预示着政策信号的变化——当前决策层关于经济形势与防范金融风险的判断已再次转变。在此背景下，如何看待前期去杠杆政策？未来的政策又将何去何从？这些问题值得深入探讨。

　　主基调转换下，从“去杠杆”到“稳杠杆”