【财新网】（专栏作家 钟正生 张璐）近期，特朗普总统签署临时支出法案，结束美国政府史上最长时间的关门，带来避险需求的阶段下降。华尔街日报报道称，“美联储官员们考虑（比预料时间）提前结束缩表计划”，今年1月美联储议息会议进一步释放鸽派信号的预期增强。消息催化下，美元指数下挫到96以下，而美元在96以下震荡已是一个季度之前。
美元指数疲软的同时，美元走弱预期升温。这主要源于两个原因：1）美联储提前结束加息和缩表的预期增强。去年12月下旬以来，联邦基金期货反映的美联储2019年不加息概率保持在70%左右（图1）。美国政府关门问题持续争执不下，加剧了市场对美国经济的担忧；美股尽管今年1月以来经历了超跌修复，但波动率依然保持高位；美联储官员近期“鸽声”阵阵，这些因素均令市场开始计入美国货币政策即将转身的预期。2）中美贸易谈判进展积极，双方不再加征更多关税的可能性较高。美国商务部长罗斯此前表示，尽管美国和中国距离解决贸易问题还有很长的路要走，但两国达成贸易协议的可能性很大。若此，将减弱对美元的避险需求，因而对美元有向下的牵引。
图 1：市场认为美联储年内有70%的概率不加息
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