“寓改革于调控之中”的降息正在临近

　　【财新网】（专栏作家 张涛）在2019年首次议息会议上，美联储（FED）表示将视经济状况实际变化，采取更为灵活的政策工具，若经济表现不佳，就可能会“暂停加息”和“放缓缩表”，此措辞释放出的鸽派信号，大幅超出市场预期；无独有偶，在FED会议之前，另外两家货币当局欧洲央行（ECB）和日本央行（BOJ），也不约而同地释放了鸽派信号。然而比他们更早，中国央行（PBC）更是通过使用数量和价格两个层面的政策工具，释放出最为积极的政策信号，包括通过降准和公开市场操作等工具向银行体系注入流动性、通过创设TMLF将长期资金利率降至3.15%、以及创设央行票据互换工具提高银行永续债流动性等。