理解全球资产齐涨的逻辑

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 张璐）进入2019年以来，全球大类资产齐涨，呈现出“股债双牛”、“金铜双飞”等非常规组合，中国A股反弹势能的积蓄爆发在此背景下呈现。截至2月22日，全球风险资产大幅反弹：上证综指反弹12.4%、标普500指数反弹11.4%、MSCI新兴市场指数反弹9.6%、英国富时指数上涨6.7%、日经指数上涨7.1%，布伦特原油价格反弹23.3%，铜价上涨12%。而避险资产也同步上涨：黄金价格进一步上扬3.3%，创2018年5月以来新高；美元指数小幅上涨，处于96.5高位；10年美债收益率小幅走低，处于2.65%低位。2月25日，A股更是放量上涨5.6%，一道久违的靓丽风景，为大类资产的齐涨划下了最新注脚。