钱流进房地产了吗？

　　【财新网】（专栏作家 夏磊）2018年下半年以来，为支持实体经济和中小企业发展，货币政策由紧转松，并着力疏通货币政策传导机制。2019年第1季度，社融企稳回升，从宽货币向宽信用传导逐步见效。从量上看，1季度合计新增社融8.18万亿，同比多增2.34万亿，合计新增信贷5.81万亿，同比多增9465亿元；从价上看，各主要渠道融资成本均有小幅下降。从宽货币到宽信用，资金流向房地产行业了吗？

　　宽货币能否传导至宽信用，取决于两个因素：一是监管力度是否严格，二是信贷需求是否旺盛。前者决定信贷投放的难易程度，后者反映融资意愿和融资能力。目前来看，货币政策已连续12个月宽松，流动性充裕，但房地产行业始终处于严监管状态。2019年4月中央政治局会议重申“房住不炒”，预计短期内房地产融资不会开闸放水，在正规渠道上，房地产行业不会产生巨量的信用创造。