美债收益率倒挂如何修复

　　【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 姚世泽）在美国总统宣布对墨西哥开征关税后，10年期美债利率一度下跌至2.1%，收益率曲线倒挂程度也进一步拉大（图表1）。本次美债收益率出现倒挂的主要原因在于期限溢价。稍早一些的中美贸易冲突、英国首相梅辞职、意大利与欧盟的财政预算冲突、以及周五特朗普对墨西哥的“关税战”和将印度从普遍优惠制待遇国名单中移除的政策，均增加了资金的避险情绪，导致美债收益率出现大幅下行。

图1 美债收益率曲线进一步倒挂