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没有一次经济繁荣能少了资本市场:写在科创板开板之际

2019年06月13日 16:07 来源于 财新网
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着力开拓内需,推进科技与技术创新、提升产业质量、实现经济结构转型、加快对外开放,都需要发展层次多样化、体系完备化的发达资本市场体系
当地时间2019年5月6日,美国纽约,纽约证交所。回顾美日欧等主要经济体历史,均经历过经济与资本市场协同发展阶段。图/视觉中国
高瑞东
高瑞东,国泰君安证券首席宏观分析师,早稻田大学经济学博士。曾任职于中国财政部中美经济对话领导小组办公室、经济合作与发展组织(OECD)经济部、早稻田大学政治经济学院,专注于全球和中国宏观经济与金融市场研究,曾亲历中美谈判,对中美政经形势及国内政策研究深刻,市场观点前瞻。荣获II(Institutional Investor,《机构投资者》)中国大陆最佳宏观团队第二名。

  【财新网】(专栏作家 高瑞东)

一、资本市场如何影响经济?

  回顾美日欧等主要经济体历史,均经历过经济与资本市场协同发展阶段,比如美国1980年代到20世纪末“金发姑娘”(高增长+低通胀)时代,道琼斯指数累计上涨约13.8倍。概括而言,资本市场通过以下四个渠道影响实体经济:企业的投资效应(托宾q理论),企业的资产负债表效应,居民的流动性效应,以及居民的财富效应。

  1.实证:主要经济体均经历过经济与资本市场协同发展阶段

责任编辑:张帆 | 版面编辑:许金玲

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