房地产投资拐点已现

　　【财新网】（专栏作家 夏磊）年初，市场普遍对今年的房地产开发投资较为悲观，我们基于对分线城市、分项数据的调研和预测，对投资的判断处于较乐观的水平。年初至今，房地产投资强劲远超市场预期，1-5月累计投资46075亿元，同比增长11.2%，增速比2018年全年提高1.7个百分点，但较1-4月下降0.7个百分点。我们判断房地产投资的拐点已至，预计未来每个月投资累计增速将下降0.6-0.8个百分点，全年投资增速为7%-8%。

　　本文将从房地产投资的领先指标、实物和价格因素、成本结构等三个维度入手，分析当前房地产投资为何如此强劲？拐点又为何已现？

　　房地产投资的领先指标——拿地，领先期6-9个月