【财新网】（专栏作家 沈建光）上周DR001一度创下历史新低、银行间流动性十分充裕，央行近期的表现也整体呈现出边际宽松的迹象。回顾二季度之初，由于经济数据改观、通胀上行压力、资产泡沫担忧等因素，央行一度释放出货币政策不会进一步宽松的信号，政策转向的原因何在？
在笔者看来，除近期外部环境变化、经济再度承压等原因之外，近期包商银行接管导致的市场流动性分层，以及其背后折射出的中小银行风险隐患可能导致信贷收缩（尤其是小微信贷），是短期内央行加大货币投放力度的主要原因。
流动性分层：资金供给出现结构性问题
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