基建投资：定力？发力？

　　【财新网】（专栏作家 伍戈 特约作者 高莉 陈玉琳 王智灏）核心观点：

　　1.与过去几轮经济周期明显不同的是，现阶段宏观调控受到“高债务、高房价”的掣肘。在当前经济下行压力加大背景下，作为传统逆周期调节重要抓手的基建投资，究竟会保持定力还是加大发力，直接关乎未来我国经济大势。

　　2.近期基建投资增速十分温和，呈现出较强的“定力”。客观上讲，这一方面反映出近年来与日俱增的偿债负担对基建投资带来的约束，另一方面也折射出融资模式由“后门”向“前门”转型过程中给基建融资造成的“阵痛”压力。