梁红：解读二季度货币政策报告 可能适度放松

　　【财新网】（专栏作家 梁红）虽然贷款加权平均利率（WALR）比上季度微降3个基点、调整后社融增速持平，但今年2季度整体金融条件可能有所收紧——目前WALR水平仍高于去年4季度，信用利差明显走阔，且不少经济部门面临融资渠道收紧的问题。2019年第2季度《中国货币政策执行报告》显示，今年2季度贷款加权平均利率微降3个基点至5.66%。

　　分项看，一般贷款加权平均利率下行10个基点至5.94%，房贷平均利率下降15个基点至5.53%，而票据融资平均利率持平于3.64%。信贷“量”方面，今年6月调整后社融的同比增速持平于11.2%，同期“准M2”同比增速从今年3月的10.1%微降至10.0%。然而，值得注意的是，2季度不少经济部门金融条件有所收紧，而WALR与调整后社融增速等“总量”指标可能无法捕捉到这些分部门的变化。