【财新网】（专栏作家 钟正生 特约作者 姚世泽）近期美股出现比较明显的下跌，市场对美股和美国经济走势出现了一定分歧。我们认为，今年下半年美国经济仍可保持较好走势，至少从预测美国经济衰退的三个比较有效的领先指标（美债收益率曲线“倒挂”、公司债到期偿付高峰以及新屋开工数下滑）来看是如此。随着新一轮补库存周期的到来，美国经济会在明年上半年出现一定的企稳回升；回升后的下一轮下行周期，才可能意味着美国经济衰退的到来，而最可能引发经济衰退的风险是企业债务问题。
视角一：美债收益率倒挂
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